A explicação vai além do marketing: o spread bancário no Brasil é um dos mais altos do mundo, em parte por custos operacionais e inadimplência, mas também por margens abusivas em operações de crédito — e o mesmo vale para renda fixa quando é intermediada. É muito comum que o banco prometa um rendimento bruto de IPCA + 6,30%, mas cotejar na plataforma oficial do Tesouro (e algumas corretoras) revela que, na prática, oferecem IPCA + 6,10%, mantendo 0,20 pp de “custódia administrativa” dentro da taxa de juros — em vez de explicitar que é uma redução da rentabilidade. Esse tipo de artifício, como alertado por usuários no Reddit, significa dizer: > “te oferecem IPCA+6,3%, mas tiram 0,2% do spread”, e o impacto compostado vira “investimento infinitamente pior” em longo prazo.

Além disso, muitos bancos ainda cobram taxas de administração elevadas por intermediação, que já não existem quando a aplicação é feita diretamente via corretora ou pelo site do Tesouro Direto. Para o investidor que busca independência — e melhores resultados — é fundamental conhecer essas pegadinhas.

Se você pular a ponte dos bancos grandões e investir diretamente ou via corretoras sem taxas — como XP, Modalmais, ou até o próprio Tesouro pelo Portal —, consegue:

• Tesouro Direto: títulos indexados à Selic, IPCA ou prefixados, sem taxa de administração (exceto a custódia da B3 de 0,2% em eventos como resgate ou liquidação fora do vencimento, e isenta até R$ 10.000 no Tesouro Selic). Usando esse canal, você preserva mais da rentabilidade anunciada.

• CDBs pós-fixados a partir de 100% do CDI, com liquidez diária: oferecendo rendimentos entre 3,51% e 8,04% ao ano líquidos reais, com proteção do FGC até R$ 250.000 por CPF e banco.

• LCI e LCA isentas de IR: esses papéis oferecem taxas elegíveis de 12% a 15% ao ano na prática, e por não cobrarem 20% de imposto na fonte, mantêm rentabilidade líquida superior em muitos cenários — a isotaxia é o ponto-chave.

Segundo a Anbima, em 2024, a renda fixa somou R$ 4,32 trilhões entre investidores de varejo — 59,2% de todo o volume investido por pessoas físicas no país. Era uma resposta natural ao patamar alto da Selic (que chegou a 15% ao ano em julho de 2025), mas muitos poderiam ter usufruído tudo isso sem deixar margem para bancos lucrarem por trás.

Os bancos costumam vender CDBs com liquidez diária, mas às vezes apagam ou colocam carência de 180 dias — para limitar resgates e “segurar” recursos mais tempo, sem dizer direto. Ou vendem LCI com taxa de 85% do CDI, dizendo que “não tem impostos”, mas não ressalvam que outros emissores oferecem 95% do CDI já líquida, sem aquelas amarras.

O problema de não olhar o Custo Efetivo Total (CET), que engloba taxas de administração, corretagem, impostos e carência, é que você acaba com uma rentabilidade líquida 1% ou mais abaixo do que poderia. E esse 1% por ano, ao longo de 5 ou 10 anos, é a diferença entre duplicar seu patrimônio ou só ter metade do crescimento possível.

A volatilidade também pode entrar no Tesouro prefixado ou indexado: se você vender antes do vencimento em momentos de alta de juros, pode incorrer em perdas — mas isso costuma ser minimizado nos títulos Tesouro Selic ou nos CDBs pós-fixados com liquidez diária (evitando a famosa “marcação a mercado”).

Investir em renda fixa não precisa significar dar lucro para os bancos. Aliás, o melhor caminho é aplicar por canais diretos — Tesouro Direto ou corretoras confiáveis — e evitar intermediários que reduzem sua rentabilidade em 0,2 pp por taxa oculta ou oferecem versões adulteradas do investimento.